人民币购买力究竟几何

做爱学

2020-01-29

人民币购买力究竟几何

  晚上11点多,带着记者刚进办公室,王晓霞手机又响起来,又一辆动车进入车间。

人民币购买力究竟几何

  对新加坡这样体量较小但开放程度高的经济体而言,其经济高度依赖贸易、进口商品的价格对国内通胀水平影响很大,因此,维持汇率的稳定有助于稳定物价、控制通胀,促进经济持续增长  《国际先驱导报》记者包雪琳发自新加坡对新加坡这样体量较小但开放程度高的经济体而言,其经济高度依赖贸易、进口商品的价格对国内通胀水平影响很大,因此,维持汇率的稳定有助于稳定物价、控制通胀,促进经济持续增长。也就是说,新加坡是通过汇率而非货币供应或利率来稳定物价、促进经济持续增长的。

  上世纪70年代,新加坡的汇率政策还是以保持出口产品的竞争力为主要目标。为控制通货膨胀、保护国内企业的国际竞争力,新加坡在1981年逐步形成了有管理的浮动汇率制度。

选择汇率作为货币政策中介目标意味着新加坡金融管理局(简称金管局)放弃对新加坡国内利率和货币供应量的控制。在资本自由流动的背景下,新加坡的利率主要取决于外币的利率和投资者对新元未来走势的期望。  新加坡有管理的浮动汇率制度的特点可以用“BBC”三个字母来概括,即一篮子货币(Basket)、浮动区间(Band)和浮动(Crawl)。其一,新元汇率是根据新加坡的主要贸易伙伴和竞争对手的一篮子货币进行调整的,基于新加坡对不同国家的贸易依赖程度,其货币被赋予不同的权重。尽管新加坡金管局不对外公布一篮子货币的组成,但金管局会随着贸易趋势的发展变化定期对一篮子货币的组成进行评估和修改。  其二,金管局把新元汇率的浮动控制在一定的区间内。金管局允许新元汇率在一个不公开的范围内波动,而不是把它锁定在一个固定的价位上。金管局的做法基本上是“逆风干预”,如果汇率的波动超出浮动区间的范围,金管局会通过外汇的买卖把新元汇率带回浮动区间内。这种做法可以灵活应对外汇市场的短期波动,并为国家均衡汇率的预测提供一定的缓冲区间。  其三,金管局会定期评估新元汇率的浮动区间,以确保新元汇率符合新加坡当前的经济状况。对新元汇率走势的持续性评估可以有效避免币值脱轨,也让金管局在应对金融市场的短期波动时拥有更大的灵活性。  金管局在1981年至1982年的年度报告中指出:对于新加坡这样小而开放的经济体,汇率是更加重要的控制通货膨胀的政策工具。过去几十年的实践也表明,基于汇率的货币政策对控制通胀是行之有效的。  从上世纪80年代开始,新加坡的消费者物价指数与经合组织成员国该指数的走势基本一致,并略低于经合组织国家的消费者物价指数。金管局公布的数据也显示,自1981年至2010年,新加坡国内的通货膨胀保持在较低水平,年均通胀率为%,新加坡国内对物价稳定的期望已经形成。通胀水平持续保持在低位,有助于确保资源有效分配、家庭和企业可以做出最优的储蓄和投资决策。  当然,基于汇率的货币政策的成功很大程度上归功于新加坡的经济基本面,这与其稳健的财政政策、灵活的产品和要素市场、健全的金融体系以及国内强劲的企业亦密不可分。记者观察:经济发展阶段“左右”货  《国际先驱导报》记者高攀发自华盛顿在诸多国际货币中,美元以其坚挺的购买能力而深受青睐。美元购买力之所以稳定,主要是因为过去几十年来美国国内通胀稳定,民众的通胀预期也比较稳定。而中国百姓出现人民币购买力下降的感受,则主要是因为,在外汇流入过多的背景下,为避免人民币汇率大幅升值,中国央行要发行央票(中央银行票据,是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证,其实质是中央银行债券——编注)对冲外汇占款,就相当于对国内投放基础货币;国内货币发行多,自然通胀就会相应上升,购买力下降。  值得注意的是,以往,中国经济政策是促进出口的,国内消费者承担了通胀的成本;但现在货币投放机制已经发生变化,人民币汇率已接近均衡水平,外汇占款也大幅减少,央行不再需要被动投放基础货币。因此,从某种程度上而言,此前人民币购买力下降是特殊时期特殊政策的结果。  从国际上来看,大多是发展中国家的通胀水平通常高于发达国家,因为发展中国家更强调要追求经济增长和提高人民生活水平,发达国家不一样,它强调维持经济稳定就可以了。当前,中国正处在经济转型时期,央行需要承担更多任务,政策目标亦很多,包括稳定经济增长、国际收支平衡,促进就业等,因此,难免会为实现某个目标而不得不暂时“牺牲”另一个目标,以便保障整体的平衡与发展。